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國內首只灣區主題ETF—南華中證杭州灣區ETF2019年度回顧

時間:2020-01-14   來源:南華基金

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概況

2017年12月,由南華基金管理有限公司與中證指數有限公司共同開發的中證杭州灣區指數(931033)正式亮相首屆錢塘江論壇。該指數從環杭州灣區域選取100家上市公司股票作為成份股,主要分布于科技、金融、航運、高端裝備、新興消費等行業,體現了浙江科創中心、金融港灣和民營經濟特色。2018年12月14日,國內首只灣區主題ETF——南華中證杭州灣區ETF正式公告成立,2019年2月22日,南華中證杭州灣區ETF(交易代碼:512870,申贖代碼:512871)在上交所正式上市。如今南華中證杭州灣區ETF運行已滿一年,2019年1月2日至2019年12月27日實現凈值增長率30.44%,同期上證指數、中證500漲幅分別為20.5%、24.26%。(數據來源:Wind、海通證券,南華基金整理)

一、南華中證杭州灣區ETF表現

南華中證杭州灣區ETF運行已滿一年,截至2019年12月27日單位凈值1.2685,2019年1月2日至2019年12月27日實現凈值增長率30.44%,而同期上證指數、中證500漲幅分別為20.5%、24.26%。本基金投資于標的指數成份股和備選成份股的比例不低于基金資產凈值的90%,除力求完全復制指數外,本基金也適時參與了滬深兩市打新及可轉債配售,一定程度上增厚了投資收益,減小跟蹤誤差,自2019年4月1日以來的年化跟蹤誤差小于1%。為提高本基金場內交易流動性,本公司與兩家流動性服務提供商簽訂做市協議,持續為本基金提供做市服務,基金場內折溢價處于較低水平。

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二、 南華中證杭州灣區ETF投資價值

1、中證杭州灣區指數市場表現

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資料來源:Wind、南華基金

備注:南華中證杭州灣區ETF跟蹤中證杭州灣區指數投資,市場表現趨近于中證杭州灣區指數走勢

中證杭州灣區指數自2019年2月22日到2020年1月7日實現累計收益率26.24%,同期滬深300和中證500指數漲幅分別為18.18%和15.12%,中證杭州灣區指數相比前面二者的超額收益分別達到8.06%和11.12%;近三月與近六月的收益表現同樣優于滬深300和中證500指數。

截至2020年1月7日,中證杭州灣區指數的動態PE估值為20.98倍,低于同期中證500指數,同時也處于歷史估值的低分位區域,具備很好的投資潛力。


累計收益率(%)

年化收益率(%)

近三月(%)

近六月(%)

夏普比率

PE

PB

中證杭州灣區指數

26.24

37.93

13.51

15.04

1.66

20.98

2.74

上證綜指

10.72

16.92

6.87

3.11

0.93

13.34

1.43

上證50

17.19

24.91

6.08

3.78

1.29

10.07

1.24

滬深300

18.18

26.95

9.06

6.86

1.36

12.66

1.53

中證500

15.12

24.60

11.31

9.07

1.04

25.97

1.92

資料來源:Wind、南華基金

2、2019年度杭州灣區亮點行業和公司

剛剛過去的2019年,A股市場迎來了科技股投資大年,半導體、5G、消費電子等板塊全面開花。其中電子行業是中證杭州灣區指數的重要成分行業,包含了韋爾股份、環旭電子、??低曇约按笕A股份等一批優秀上市企業。本輪科技股的優秀表現主要受全球電子產業鏈回暖繼影響,繼而推動電子行業景氣度從底部回升。自2019年2月以來國內集成電路產量同比增速開始從低點回升并在當年7月由負轉正,在當前全球電子產業鏈需求復蘇的背景下,國內電子行業景氣度將會延續底部回升的趨勢。

(1)韋爾股份

韋爾股份是南華中證杭州灣區指數的重要成分股之一,公司通過并購北京豪威一躍成為全球前三的CMOS圖像傳感器設計龍頭(全球市占率10%),同時增強了我國半導體設計行業在國際的競爭力。COMS圖像傳感器(CIS芯片),是攝像頭模組的核心器件,占整個模組成本約52%。未來隨著智能手機的發展,攝像頭數量的不斷增加以及攝像頭的迭代升級,高像素CMOS出貨量占比提升有望提高公司營收增速及毛利率。

除了電子板塊,中證杭州灣區指數多家成分股公司契合了經濟發展方向,以醫療消費為代表,通策醫療、珀萊雅、春風動力等具有較好發展前景。

(2)通策醫療

隨著我國醫保政策的深化改革,特別是帶量采購等因素的影響下,短期來看醫療行業2019年初進入調整周期,但對醫療服務行業影響較小。通策醫療是浙江省口腔醫療護理的第一品牌,服務項目包括正畸、種植、兒童口腔等。當前通策醫療正處在快速發展階段,通過建立標準化獨立分院來提高品牌建設。隨著牙科護理普及化程度不斷提高,并伴隨我國老齡化加劇,口腔醫療板塊將受益于我國龐大的口腔疾患基數,以及口腔醫療不受醫保政策的影響,在消費升級的大背景具有較大的發展空間。

(3)珀萊雅

珀萊雅為國貨美妝龍頭,受渠道紅利的崛起的影響,不斷突破自身發展上限,護膚和美容板塊營收均維持30%以上的高速增長,且多品類布局正持續完善。在五年計劃中,公司提出“國際化”與“平臺化”兩大方向,包括與國際機構合作研發,引進跨境電商品牌,通過代理、并購、合伙制等方式投資新銳品牌等。未來將受益于爆品孵化、彩妝品類的高速增長,同時子品牌經過較長的孕育期后將搭借公司平臺快速發展。

(4)春風動力

公司主營為大排量休閑娛樂摩托車和全地形車,公司大排量摩托車國內市場占有率為13%位居第二,公司的全地形車產量占國內產量70%,處于國內絕對龍頭地位。隨著消費升級、人民生活水平的不斷提高,大排量摩托需求持續上漲。區別于傳統的交通工具,公司產品具備更強的娛樂和消費屬性。受益于經濟發展帶動的消費升級,大排量摩托車市場銷售占比快速提升,公司作為該細分消費領域的龍頭企業,發展前景廣闊,業績有望持續增長。

3、杭州灣區2019年度相關大事記

l  2月22日  

南華中證杭州灣區ETF在上交所上市

l  3月6日

全國人大代表、上海市委書記李強表示,長三角一體化上升為國家戰略之后,上海、江蘇、浙江交界處將設立長三角一體化示范區

l  3月29日  

浙江省數字經濟發展領導小組第一次會議在杭州召開,研究部署2019年目標和重點工作

l  4月24日  

由南華基金管理有限公司主辦的2019年杭州灣區上市企業再融資項目交流會第一次會議在杭州成功召開

l  5月6日

浙江省政府公開了《浙江省人民政府關于同意設立湖州南太湖新區的批復》文件,正式批復同意設立湖州南太湖新區

l  5月13日  

中共中央政治局召開會議,會議審議了《長江三角洲區域一體化發展規劃綱要》

l  6月21日  

浙江省委書記車俊在杭州召開推進長三角一體化發展大會,進一步部署浙江省在長江一體化過程中的發展戰略,并且提出全省域全方位推動長江角高質量一體化發展

l  10月16日 

民航局機場司在杭州組織召開了“杭州蕭山國際機場總體規劃修編評審會”

l  10月19日 

工業和信息化部副部長陳肇雄與浙江省人民政府副省長高興夫在烏鎮共同為國家(杭州)新型互聯網交換中心揭牌

l  10月31日 

由南華基金和浙江大學上市公司研究中心聯合主辦的“南華基金浙股價值高端投資論壇”在杭順利舉行

l  11月11日 

在浙江省政府的見證下,由華為牽頭設立的浙江省鯤鵬計算產業聯盟正式在杭州成立

l  12月1日  

中共中央、國務院印發《長江三角洲區域一體化發展規劃綱要》

l  12月6日  

第二屆浙江國際智慧交通產業博覽會舉行,增加了5G應用、浙江綜合交通產業、綜交產業創新等3個新展館

l  12月11日 

錢塘新區舉行了重大項目集中開工、竣工投產活動,新區30個重點項目總投資超過六百億

中證杭州灣區指數涵蓋了杭州灣區眾多優質上市公司股票,密切跟蹤該指數進行投資的南華中證杭州灣區ETF為投資者分享區域內上市公司成長紅利提供了有效途徑,投資者可以通過二級市場(代碼:512870.SH)買賣的方式參與南華中證杭州灣區ETF投資。

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?南華中證杭州灣區ETF, 2018年12月14日成立, 2019Q1、2019Q2、2019Q3業績分別為22.7%、-4.95%、3.70%,同期業績比較基準收益率分別為31.41%、-5.72%、2.91%。數據來源:南華中證杭州灣區ETF定期報告,統計日期2018年12月14日至2019年9月30日,業績比較基準:本基金的業績比較基準為標的指數收益率。本基金標的指數為中證杭州灣區指數。

風險提示

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